Трилиони долари стимулации се подготвени да бидат вратени во глобалната економија, но од страна на домаќинствата, а не од влади или централни банки, пишува S&P Global Ratings.
Развиените економии се особено погодени од пандемијата на коронавирус, делумно затоа што се многу зависни од потрошувачката. Економистите на S&P Global Ratings предвидуваат дека БДП во 2020 година во САД, еврозоната, Јапонија и Велика Британија ќе се намали за 3,9%, 7,2%, 5,5% и 11%, соодветно.
Но, зголеменото ниво на заштеди на домаќинствата и забрзувачките програми за вакцинација сугерираат дека во 2021 и 2022 година, ќе се објави проток на потрошувачка моќ, акумулиран за време на пандемијата во овие економии.
„Кина и Азија го предводат закрепнувањето, но тие го водат од страната на снабдување“, рече Пол Груенвалд, главен економист на S&P Global Ratings. „Потрошувачките расходи се релативно слаби, исто како и пазарот на трудот. Тие извезуваат за остатокот од светот и ја поддржуваат побарувачката. Ако ова продолжи, ќе добиеме посилно закрепнување во земјите со поголема потрошувачка“, додаде тој.
S&P Global Ratings очекува растот на САД да се опорави со 4,2% во 2021 година, при што БДП на земјата ќе се опорави на нивото како што беше на крајот на 2019 година, до третиот квартал на оваа година, во зависност од големината на фискалните стимулации на администрацијата на Бајден.
Голем дел од моментумот ќе дојде од заштедите на домаќинствата, кои се искачија на 25,8% од приходите во вториот квартал на 2020 година од само 7,3% на крајот на 2019 година.
Стапката на заштеди во Велика Британија се искачи на 27,4% во вториот квартал на 2020 година, од 7,7% пред кризата, додека во еврозоната стапката се искачи на 24,6% од 12,4% и Јапонија на 21,8% од 4,4%.
Консултантската компанија Oxford Economics проценува дека за време на кризата, американските домаќинства заштедиле 1,6 трилиони долари повеќе од порано. HSBC проценува дека домаќинствата во еврозоната и Велика Британија заштедиле 470 милијарди евра (3,9% од БДП) и 170 милијарди фунти (7,7% од БДП) повеќе во 2020 година отколку во 2019 година, создавајќи услови за бум на трошење. Штом вирусот биде ставен под контрола.
Економска нееднаквост
Историјата сугерира дека нивоата на заштеди може брзо да паднат на нивоата пред кризата, иако темпото на конкретно закрепнување ќе зависи од тоа колку брзо владите ќе го потиснат вирусот и колку ќе влијае врз довербата на потрошувачите.
Распределбата на заштедите е една од пречките за бум на потрошувачката, при што на побогатите домаќинства отпаѓа поголемиот дел од дополнителните заштеди, додека посиромашните домаќинства пријавуваат пад.
Oxford Economics проценува дека првите два квинтила во САД ги имаат сите дополнителни заштеди од 1,6 трилиони долари. Спротивно на тоа, во последните три квинтили, стапката на невработеност се зголеми од 3,5% во февруари 2020 година на врв од 14,8% во април, пред да падне на 6,7% во декември.
Сепак, консултантската фирма очекува можниот пакет стимулации на американската влада да обезбеди 1 трилион долари на располагање на домаќинствата, со надоместоци за невработеност и нов круг на грантови што ја зајакнуваат потрошувачката моќ на семејствата со пониски примања.
„Семејствата со пониски до средни примања треба да можат слободно да трошат на дарежливи фискални трансфери според спасувачката програма на Џо Бајден во САД“, рече Грегори Дако, главен американски економист во Oxford Economics.
Јапонија користеше слични мерки на почетокот на кризата, зголемувајќи ги расположливите приходи со надомести од 100.000 јени за секој маж, жена и дете во земјата. Consultancy Capital Economics проценува дека без овие плаќања, стапката на заштеда на домаќинствата ќе се искачеше на само 11,6% во вториот квартал, а не на 21,8%.
Преземени се и шеми за поддршка на работните места, благодарение на што стапката на невработеност е релативно стабилна – 2,9% во декември 2020 година во споредба со 2,4% една година порано.
Поддршка за работа
Во еврозоната и Велика Британија, растот на невработеноста е исто така мал – до 8,3% од 7,2% пред кризата, до 5% од 4%, соодветно.
HSBC очекува стапката на заштеда во еврозоната да достигне 13,8% до крајот на 2022 година, и понатаму да остане повисока од просекот во 2019 година (12,8%). За Велика Британија, заштедите на домаќинствата се очекува да бидат 7,2% во 2022 година, во споредба со просечните 6,5 во 2019 година.
Програми за вакцинација
Брзината со која овие заштеди ќе се претворат во трошоци делумно ќе зависи од темпото на вакцинирање, а делумно и од економските и психолошките знаци на пандемија.
Израел и ОАЕ ја водат глобалната кампања за вакцинирање, имунизирајќи 57,5 и 36,5 проценти од луѓето до 4 февруари. Велика Британија и САД водат меѓу развиените економии, со 16,5, односно 10,3, според податоците од проектот „ Our World in Data“ од Оксфордскиот универзитет.
Во еврозоната, стапката на вакцинирање е многу побавна, откако тие во Германија и Франција, двете најголеми економии на блокот, се само 3,4 и 2,7, соодветно.
Но, успешната дистрибуција на вакцините ќе биде само една причина луѓето да започнат да трошат повторно.
„Доволниот услов, која мора да се оствари, е однесувањето на луѓето. Луѓето треба да се чувствуваат добро во врска со идејата да одат во ресторани и да посетуваат групни активности“, рече Груенвалд.